索辰科技369倍市盈率发行上市两日仅涨5.4% 营收高度依赖前五大客户最高占比100%

　　年内最贵新股索辰科技（N索辰、688507.SH）登陆科创板上市。

　　4月18日，索辰科技以245.56元/股的价格发行上市，为年内A股首发价格最高的新股，且发行价格在历史上排第五。不过，上市首日，索辰科技盘中一度跌破发行价，当日收涨2.62%。4月19日，索辰科技收涨2.73%，报258.88元/股，两个交易日仅涨5.4%。

　　长江商报记者注意到，在发行阶段，索辰科技就因超高的发行价格备受市场争议。虽然以近369倍的市盈率发行，但索辰科技的基本面表现并不出色。

　　作为一家CAE（计算机辅助工程）企业，索辰科技的客户主要集中于军工领域。招股书显示，2022年索辰科技实现营业收入2.68亿元，同比增长39.11%，同期公司归母净利润为5376.74万元，同比增长6.77%；扣非净利润2681.96万元，同比减少2.52%，已经出现增收不增利的现象。

　　值得关注的是，索辰科技客户集中度较高。2019年至2022年前六月，公司前五大客户（按集团合并口径统计）的销售金额占营业收入比例分别为74.41%、67.94%、73.14%、100%。

　　年内最贵新股上市首日盘中破发

　　事实上，在发行阶段，索辰科技就因价格过高备受市场争议。

　　根据索辰科技披露公告，公司本次发行股份数量为1033.34万股，发行价格为245.56元/股，募集资金总额约为25.37亿元，而公司原计划募资上限为9.69亿元。

　　长江商报记者注意到，在询价过程中，有机构给出了23.8元/股的最低价，最高价达到321元/股。即便索辰科技及其保荐机构最终确定此次发行价格为245.56元/股，也达到了年内A股最高的首发价格。

　　同花顺数据显示，在索辰科技之前，今年上市的新股中，发行价超过百元的仅有日联科技和绿通科技两家，首发价格分别为152.38元/股、131.11元/股。而在A股历史上，首发价格超过200元的公司包括索辰科技在内共有10家。其中，仅有禾迈股份、万润新能、义翘神州、石头科技等四家公司的首发价格高于索辰科技。

　　值得关注的是，索辰科技的首发价格245.56元/股，对应的公司2021年扣除非经常性损益后发行市盈率为368.92倍，高于中证指数有限公司发布的索辰科技所处行业最近一个月平均静态市盈率57.56倍。

　　在全面注册制背景下，新股破发已非罕见。索辰科技依旧选择高价发行，因此被市场质疑其在“割韭菜”、“硬往嘴里塞钱”。也正是由于高价发行，中一签需要缴纳12.28万元，索辰科技遭到投资者大面积弃购。

　　发行结果显示，索辰科技的网上投资者弃购数量近57万股，弃购总金额1.41亿元，弃购比例5.54%，此部分弃购股份全部由其主承销商海通证券包销。值得一提的是，索辰科技IPO项目的承销及保荐费为1.92亿元。

　　4月18日，索辰科技正式在科创板挂牌交易，但盘中索辰科技一度跌破发行价，当日收涨2.62%，报252元/股。4月19日，索辰科技收涨2.73%，报258.88元/股，两个交易日涨5.4%。

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