IPO雷达｜阜康医疗冲主板：过半医师为大专及以下学历，多次因过度治疗、不合理收费被罚

近日，西藏阜康医疗股份有限公司（简称：阜康医疗）向上交所主板递交了招股书，国金证券为保荐机构。

公司主营业务属于医疗服务行业，提供诊断、治疗、体检服务，并销售药品及医疗器械。目前阜康医疗共运营两家医疗机构，分别是西藏阜康医院（西藏大学附属阜康医院）、西藏康城肿瘤医院（四川省肿瘤医院拉萨分院），同时，阜康医疗还通过全资子公司阜康健康运营十一家零售药房。

需要指出的是，报告期内（2019年至2022年1-9月）阜康医疗多次存在过度治疗、不合理收费等违反服务协议的规定被医疗保障局处理。此外，2020年公司平均门诊费、高管薪酬还突然大增，且超出当地平均水平及同行业可比公司。

报告期内，阜康医疗的营业收入分别为4.68亿元、5.85亿元、7.28亿元和6.17亿元；归母净利润分别为6187.61万元、9474.80万元、7982.35万元和4830.56万元。据此计算，2019年至2021年，阜康医疗营收复合增长率为24.73%，2021年公司出现增收不增利的情况。

具体来看，阜康医疗的收入主要系医院业务中的医院诊疗、医院药品销售，报告期占公司主营业务收入的比例分别为77.27%、73.80%、72.69%和69.55%，此外还兼有部分体检和药房药品零售收入。

2020年，阜康医疗医院诊疗、医院药品销售收入合计4.31亿元，同比增长19.22%，该年出院人次为17045次，同比增长15.40%；门诊人次为37.11万次，仅同比增长1.74%。虽然出院人次增幅较大，但该年出院患者平均住院费用为13904.93元，较2019年13263.15元未有大幅增长。而门诊人次虽然增幅较小，但平均门诊费用却从2019年的441.60元突然激增至518.79元，随后又于2021年回落至448.55元。

对此，阜康医疗表示系2021年公司降低了部分诊疗项目价格和药品整体加成比例，同时疫情影响大幅降低，轻症门诊患者占比亦有所增加。

值得注意的是，《2020年中国卫生健康数据统计年鉴》显示，西藏地区门诊病人次均医药费为220.1元，住院病人人均医药费为9314.6元；全国门诊病人次均医药费为290.8元，住院病人人均医药费为9848.4元。

据此测算，2020年公司平均518.79元的门诊费超过西藏地区平均水平的2倍，同时高出全国门诊病人次均医药费近八成。

需要指出的是，公司存在较大金额的现金收款。报告期内，公司现金收款金额分别为1.28亿元、1.00亿元、9408.52万元、5978.55万元，占当期主营业务收入比重分别为27.44%、17.19%、12.94%、9.70%。

同行业可比公司三博脑科2020年至2022年的现金收款金额分别对应5657.52万元、5149.91万元和4217.97万元，占主营业务收入的比重分别为5.75%、4.55%、3.96%，远低于阜康医疗。

截至招股书前数日，阜康医疗下属医疗机构阜康医院、康城肿瘤医院、医药超市、阜康大药房、拉萨大药房、第五分公司、第六分公司、第七分公司、第八分公司、第九分公司、第十分公司均已取得医保定点机构资格。

公司下属取得医保定点资格的机构均与医保经办机构签订了《基本医疗保险定点医疗机构服务协议》《基本医疗保险定点零售药房服务协议》（下称：“服务协议”），协议中约定了考核事项及标准。报告期阜康医疗下属医保定点机构却因频频违约遭到医保经办机构处理。

具体来看，2019年1-3月，公司下属医保定点机构因药品管理不规范、过度治疗、病例书写不规范等违约事项遭到处理，其中阜康医院、阜康幼儿医院的违约期限为2013年-2017年，被暂停部分医保服务协议一个月；2020年3月，拉萨市医疗保障局对公司下属医保定点机构进行检查发现，公司存在不合理收费、药品超范围报销、超时间收费等问题。

2020年11月，西藏自治区医疗保障局飞行检查组对公司下属医保定点机构和零售药房开展2020年度基金监管飞行检查工作，再次发现公司存在不合理收费、虚列项目收费、超限制范围用药、套餐式检查等违反服务协议事项，同时公司零售药店还存在进销存不符、医保个人账户刷卡部分未按照协议开具正式发票等事项。

2021年，拉萨市医疗保障局对阜康医疗进行的两次检查中，同样发现了公司存在超限价收费、重复收费、超限制范围用药以及过度检查、串换诊疗项目收费、虚构收费、超量开药、过度用药、自创收费等多项违反了服务协议的事项。

报告期内，公司因医保违约合计扣款（含结算后退款、行政罚款等）为1089.62万元。

报告期各期，公司董监高在任职期间领取（包括已离任人员在任期间）的薪酬分别为585.21万元、962.88万元、891.46万元、566.02万元。

界面新闻记者注意到，2020年阜康医疗的董监高薪酬突然大幅上涨28.83%至1176.16万元，董高监平均薪酬从2019年的4.06万元/月上涨至2020年的6.73万元/月。

公司主要经营场所全部位于西藏自治区拉萨市，西藏本地民营医药类上市公司易明医药、奇正藏药、西藏药业2020年的董监高薪酬水平分别为2.41万元/月、5.82万元/月和5.71万元/月，远远低于阜康医疗。

阜康医疗表示：公司经营规模快速扩张且阜康医院于2019年升级为三级医院，为引入更多高端管理人才，使得公司董监高薪酬水平持续快速增长。

不仅是高层管理人员，2019年至2021年公司普通员工的薪酬水平分别为1.27万元/月、1.32万元/月和1.47万元/月，也远超西藏职工平均工资0.81万元/月、0.88万元/月和0.99万元/月。

 截至2022年9月30日，公司共有员工1805人，其中医护人员940人，占比52.08%，包括医师282人，护理532人，医技药剂126人。界面新闻记者注意到，公司医师人员学历构成中存在过半数医师人员为大专及以下学历，而硕士及以上学历医师人员只有16人。