片仔癀营收净利增速降至个位数疲态尽显 牙膏抽检月内两次不合格化妆品难成新亮点

　　老牌大蓝筹、大白马、“中药茅”，曾经风头无两的片仔癀（600436.SH）不见昔日风光。

　　1月31日，片仔癀发布的2022年度业绩快报显示，公司实现营业收入86.92亿元、归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利”）24.69亿元，同比分别增长8.36%、1.55%。

　　长江商报记者发现，营收、净利同比增速均降至个位数，这是片仔癀2014年之后的首次。

　　2021年，片仔癀净利同比增速超过40%，为何仅隔一年悬殊如此之大？其萎靡之势是否会延续至2023年？

　　长江商报记者还注意到，化妆品及牙膏业务曾被视作片仔癀打造的新增长极，但这一板块业务近几年表现欠佳。月初以来，公司牙膏被两次抽检均不合格。

　　营收增6.7亿净利仅增3759万

　　近12年来，片仔癀的经营业绩在2022年表现最差。根据业绩快报，2022年，片仔癀实现营业收入86.92亿元，同比增加约6.7亿元，增长幅度为8.36%。净利润为24.69亿元，较上年同期增加3759万元，同比增长幅度仅为1.55%。

　　从历史来看，营业收入同比增速为个位数，为近八年最低。净利润同比增速不到2%，上一次低于这一变动速度是2009年。

　　从单季度看，2022年的一、二、三季度，公司实现的营收分别为23.48亿元、20.74亿元、21.93亿元，同比变动17.30%、12.32%、-3.08%。同期净利润为6.89亿元、6.25亿元、7.38亿元，同比变动21.93%、13.66%、-17.64%。

　　数据显示，三季度开始，公司营业收入和净利润同比负增长。单季度营收净利润同时负增长，上一次是2014年三季度。

　　四季度的经营业绩如何？根据2022年度业绩快报及前三个季度业绩计算，四季度，公司实现的营收、净利分别为20.76亿元、4.17亿元，同比分别增加1.66亿元、-0.03亿元。四季度的营收同比增长，净利反而下降。

　　在业绩快报中，片仔癀并未解释经营业绩增速大幅放缓、三季度净利润同比负增长的主要原因。由于公司尚未披露2022年度正式年度报告，暂且不知晓具体原因。

　　从2022年三季报披露的数据看，费用端，公司销售费用、管理费用、研发费用、财务费用合计为6.46亿元。上年同期，这三项费用合计为7.63亿元。在营业收入同比增长的情况下，公司的期间费用反而减少1.17亿元。上述费用中，仅研发费用同比增加0.45亿元，增长幅度为45.92%。

　　由此可加，片仔癀虽极力降本但并未真正起到增效作用。或者说，公司如果没有努力降本，其经营业绩可能更难看。

　　那么，三季度净利下滑速度较快，四季度出现亏损，背后的真正原因是什么，片仔癀交出的近八年最差业绩答卷的症结又在哪里？

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