黄光裕回归两年280亿巨债压身传奇难续 国美零售累亏252亿传统家电连锁时代过气

　　黄光裕救不了国美。两年过去，他的豪言变成了食言。

　　黄光裕是一代枭雄。出生于盛产商人的潮汕之地，他16岁外出闯荡，35岁登顶中国首富，并蝉联三年。

　　黄光裕杀伐果断，擅长资本运作。借助资本、营销及压榨供应商的低价策略，黄光裕将国美打造成中国第一大家电连锁品牌。

　　2008年，黄光裕陷入滑铁卢，一张逮捕令宣告了他没落的人生开始起步。12年牢狱期间，黄光裕之妻杜鹃夺回了国美控制权，守住了国美基本盘。

　　然而，黄光裕的回归、雄心及运作，没有让国美起死回生。供应商追讨货款、员工讨薪，持续亏损，6年累计亏损252.66亿元的国美零售（00493.HK）找不到“生路”。而在主动、被动减持中，黄光裕已痛失国美零售控股权。

　　在家电行业资深观察人士刘步尘看来，国美转型投入大产出小，看不到明显优势，恐怕难以翻身。

　　海尔创始人张瑞敏说过，只有时代的企业，没有成功的企业。黄光裕脱离了时代，落幕已注定。

　　三招炼就中国首富

　　说黄光裕是一代英雄，没有人会反对。

　　家道中落，16岁跟随哥哥外出闯荡，1969年出生的黄光裕算是出道较早白手起家的商人。

　　1986年，格力电器的董明珠在南京一家化工研究所做行政管理，苏宁电器创始人张近东在南京市鼓楼区工业总公司上班。这一年，黄光裕兄弟闯进了北京。

　　兄弟俩从摆地摊卖服装开始，因为地摊流动性大，黄光裕兄弟一合计，举债3万元，在前门的珠市口东大街420号先租后买，拿下了一个100平方米的门面。商业地段不算好，但店名“国美服装店”不错，兄弟二人将一半柜台卖服装、一半柜台卖电器。

　　上世纪八十年代，家用电器严重供不应求，冰箱、洗衣机、电视机属于居民羡慕的“三大件”。黄光裕敏锐地意识到了巨大的市场需求，将“国美服装店”更名为“国美电器”，全力进军家电零售。

　　当时，黄光裕的竞争压力来自于国有大型商场。国有卖场有渠道、有资金、商业根基稳健，弊端是产品价格高。如何才能将大商场的客户吸引过来？

　　黄光裕一番调研思索后认为，价格是王道，他迅速采取了薄利多销策略，砍掉中间商，从厂家直接进货，以包销定制方式跟厂家谈判。

　　在那个年代，黄光裕的薄利多销策略，仿佛在平静的湖水中投入了一枚深水炸弹，搅动了家电市场。消费者发现了较大的价差，在“国美电器”门口，抢购家电的顾客排起了长龙。

　　效果超出预期，黄光裕迅速复制扩张，陆续开出“国豪”“亚华”“恒基”等多家名称各异的门店。到1992年，国美已在北京开设了七八家门店。1993年，黄光裕整合旗下门店，统一命名为“国美电器”，这是国美家电连锁的雏形，也是中国早期家电连锁的雏形。

　　第一招是薄利多销，第二招是营销。在当时资金并不充足的情况下，黄光裕包下了一家报纸的中缝。在那个纸媒时代，报纸有足够影响力，大量消费者看到了“买家电、到国美”的广告。

　　营销、薄利多销齐头并进，国美电器迅速成长。

　　1993年，黄光裕兄弟分家。哥哥投身房地产，黄光裕则加快国美电器扩张步伐。

　　1999年7月，国美首次走出北京，打入天津市场、进军上海，形成京、津、沪连锁经营布局。到2002年，国美在全国开设了54家连锁店，并筹划进军广州、深圳市场。

　　而黄光裕的第三招，是凭借渠道优势施压供应商，即家电厂家，延期支付货款，用这笔钱进行高速扩张。

　　2004年，是黄光裕最为风光的一年。在律师朋友张玉栋的帮助下，经过几番运作，黄光裕将国美电器送上了港交所。

　　当年，黄光裕以105亿元身家成为中国首富，并在中国首富宝座上坐了三年。

　　激进贪婪好赌埋下祸根

　　2008年奥运会之后，黄光裕迎来人生重大转折。他接到了一张逮捕令，从此离开国美长达12年。

　　黄光裕遭遇滑铁卢，必要性因素更大。

　　黄光裕的事业上有三个重要人物，除了上述律师张玉栋外，妻子杜鹃及妹夫张志铭尤为重要。

　　张志铭曾是一名出租车司机，被黄光裕看中，开始当司机，继而干门店，进而做管理。张志铭与黄光裕妹妹黄燕虹结婚后，黄光裕委之以国美电器总经理重任。

　　天生有商业天赋的黄光裕，激进、贪婪。国美电器上市后，疯狂收购扩张，电器连锁巨头永乐、三联、大中都被黄光裕收入囊中。2008年，国美电器销售收入1200亿元，远超苏宁成为行业霸主。黄光裕还向张近东发“战书”称，“收购苏宁是迟早的事”。

　　房地产是黄光裕觊觎已久的领域。延期支付供应商货款的策略下，账面上的巨额资金，让他有了腾挪空间。

　　1996年，黄光裕成立北京鹏润房地产开发有限公司，在北京开发了第一个地产项目——鹏润家园。不过，第一次地产动作，黄光裕失利了，项目两次停售。

　　2005年，黄光裕的野心再度浮现。在鹏润地产的基础上成立明天地产、国美置业、尊爵地产后，黄光裕大举拿地。2008年5月，黄光裕决定将旗下约180亿元的地产注入中关村科技。

　　中关村的一则定增公告让人惊叹，鹏润地产位于北京的土储总占地面积超过1亿平方米。1亿平方米，一家家电企业的土储竟然超过恒大、碧桂园两家房企之和。

　　惊人土储也让黄光裕背上沉重的财务压力，也是其铤而走险最终锒铛入狱的重要因素。

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