拟合业绩渐成公募主动管理能力重要指标 5家千亿混基公司绩优 银华32%三年拟合业绩居首

　　近年来，随着A股投资难度的整体加大，在公募基金领域一个比较普遍的现象是，不少观点已将注意力从此前关注近期业绩优异的产品转向关注基金产品设计者与管理者即基金公司对主动管理基金业绩的长期影响上。

　　那么，如何对比基金公司在同规模、同期限业绩某类产品的管理能力？

　　济安金信评价中心近期发布的基金公司拟合业绩指标即寻求了相对标准，判断了一段时间一家或者多家某类产品的业绩表现，逻辑就在于把基金产品某类型下的所有产品拟合成一个产品看综合表现。

　　根据济安金信基金评价中心的数据，在过去的3年中(2020年1月2日至2023年2月23日)，银华、招商等千亿规模混合型基金拟合业绩均不同程度跑赢上证指数。其中，银华基金旗下混合型基金以31.75%的拟合业绩排名第一。

　　公募主动管理能力受关注

　　主动管理能力一直是基金公司的立足之本。有业内人士表示，从行业历史数据来看，若基金公司投资业绩排名达到前1/4分位，管理规模增长会明显高于行业平均水平。另外，在股票供给明显增加之下，主动投资管理能力为投资人创造价值的重要性，将得以极大凸显。因此，主动管理能力，仍将是公募基金公司的核心竞争力。

　　事实上，主动管理的魅力，并不仅仅只体现在普通股票型基金和偏股混合型基金上，在很多基金的细分品类中，通过优秀的主动管理能力，同样可以实现优秀的超额收益。

　　那么，如何对比基金公司在同规模同期限业绩某类产品的管理能力？济安金信基金评价中心表示，基金公司拟合业绩是其最新开发出来的一个专业指标，其逻辑是把基金产品某类型下的所有产品拟合成一个产品看综合表现，这样可以简单明了判断一段时间一家或者多家某类产品的业绩表现。

　　同时，如果加上一定维度，比如混合型基金同一规模量级、三年期或者五年期的基金公司拟合业绩，就可以快速对比同规模混合型基金同期限业绩和管理能力。

　　事实上，在全面注册制下，A股市场将进一步扩容，个人投资难度提升，公募基金将更成为更适合的投资工具，这已成为众多投资者的共识。

　　而在全面注册制改革后，新的市场生态，也对基金公司投研能力、风控能力、产品设计能力、客户服务能力等多方面都提出了新的要求。华夏基金就表示，面对机遇和挑战，公募基金公司需要以助推行业高质量发展为行动主线，练内功、强基底，积极创新，投研能力是公募基金的立身之本。全面注册制时代，上市公司数量增多、个股分化加剧，是一个更考验投研能力的时代，公募基金最重要的就是持续精进的投研能力。

　　5家千亿混基公司三年拟合业绩赢沪指

　　近年来，A股波动增加对基金公司的投研能力也形成着越来越大的考验。不过，在复杂的市场行情中，仍有一些基金公司通过持续不懈的努力，获得了逆市突围的成果。

　　济安金信基金评价中心选取了5家混合型基金规模在千亿级别的基金公司，分别为银华基金、鹏华基金、招商基金、上海东方证券资产管理有限公司、博时基金。

　　截至2023年2月23日，这5家基金公司在混合型基金上的规模分别为：鹏华基金1120.88亿元；银华基金1067.05亿元；招商基金982.33亿元；东证资管962.06亿元；博时基金957.41亿元。

　　根据济安金信基金评价中心的拟合业绩指标，在过去的3年中(2020年1月2日至2023年2月23日)，银华、招商等1000亿规模混合型基金拟合业绩均不同程度跑赢上证指数。

　　进一步来看，同期上证指数上涨了6.56%，银华混合型基金拟合业绩为31.75%；鹏华混合型基金拟合业绩为26.25%；招商混合型基金拟合业绩为27.67%；东证资管混合型基金拟合业绩为15.83%；博时混合型基金拟合业绩20.21%。

　　资料来源：济安金信基金评价中心

　　不难发现，在5家千亿混合型基金拟合业绩比较后，银华基金混合型基金以31.75%的拟合业绩排名第一。据了解，此前，银华基金就经过不断探索，形成具有自身特色的投研体系，建立了投委会领导下的基金经理团队制和专家制。近年来，银华更是积极探索投研体系工业化建设，力争进一步提升投资业绩的稳定性，扩大管理边际。