巨丰晨会｜市场或维持高位震荡格局

　　市场观点|市场或维持高位震荡格局

　　22日，两市股指盘中弱势震荡下探，沪指再度失守3300点，上证50指数跌逾1%。两市成交额明显萎缩，全日成交不足8000亿元，北向资金净卖出约47亿元。盘面上看，天基互联概念股大涨，保险、券商、银行、地产、有色、电力等板块均走弱，造纸、食品饮料、酿酒、家居、煤炭、半导体、医药等板块上扬，信创、军工、汽车芯片概念等活跃。

　　巨丰观点

　　本周以来，市场从低估值蓝筹股主导的行情逐步转向，当前进入混沌期。其特点一方面是整体向好趋势未变，另一方面第一阶段修复行情接近尾声，市场迎来分化。

　　而向好趋势分化的同时，又迎来海外美联储加息以及国内复苏仍有掣肘的情绪的干扰，这个过程中情绪变化或导致市场波动加大，短期不确定性增加。当然，重要会议的向好预期下，市场仍有支撑，或维持当前高位震荡的格局。因此，建议整体持仓观望为主，耐心等待市场新的方向和风向的转变。

　　宏观政策|财政部：发挥财政稳投资促消费作用着力扩大国内需求

　　财政部部长刘昆表示，发挥财政稳投资促消费作用，着力扩大国内需求。要强化政府投资对全社会投资的引导带动。在打基础、利长远、补短板、调结构上加大投资，加快实施“十四五”重大工程，加强交通、能源、水利、农业、信息等基础设施建设。强化部门协同，做好项目前期准备工作，提高项目储备质量，专项债券项目要确保融资和收益平衡。适当提高资金使用集中度，优先支持成熟度高的项目和在建项目，并与政策性开发性金融工具项目做好衔接。政府投资要讲究绩效，向资金使用效益高的地方倾斜，鼓励和吸引更多民间资本参与。要促进恢复和扩大消费。再支持一批国家综合货运枢纽补链强链，畅通物流网络。继续支持各地实施县域商业建设行动，充分挖掘县乡消费潜力。鼓励有条件的地区对绿色智能家电、绿色建材、节能产品等予以适当补贴或贷款贴息。同时，要加力稳定外贸外资。

　　完善关税、进口环节税收和出口退税政策，优化外经贸发展专项资金支持方式，鼓励发展跨境电商、海外仓等外贸新业态，支持扩大先进技术、重要设备、能源资源等产品进口，深入开展外经贸提质增效示范，促进外贸稳定、产业升级。逐步扩大“零关税”清单，加大压力测试，加快建设海南自由贸易港。对接国际高标准经贸规则，支持自由贸易试验区改革创新。

　　行业机会|2023年我国新能源汽车热管理市场规模预计将增长至约683亿元

　　新能源汽车的发展是对热管理系统的巨大挑战。由于驱动模式的差异，新能源车的热管理系统较传统燃油车更为复杂，且对于汽车整体性能影响更为直接。新能源汽车热管理系统涵盖了空调系统与热管理系统，其中热管理系统包括电池热管理、电机电控热管理和其他设备冷却。

　　由于新能源汽车热管理系统较传统汽车新增冷却板、电池冷却器、电子水泵、电子膨胀阀、PTC加热器或热泵系统等，传统汽车热管理核心组件单车价值量约为2,300元，新能源汽车提升热管理单车价值量至7000元左右，新能源汽车热管理系统单车价值量约是传统燃油车的3倍左右。2023年我国新能源汽车热管理市场规模预计将增长至约683亿元。

　　热点新闻|两融余额持续攀升北向资金年内净买入超1600亿元

　　今年以来，北向资金净买入超1600亿元，远超2022年全年；两融余额相比1月底上涨超过3%；ETF发行与存量品种的交易趋向活跃……多个高频数据显示A股增量资金入场。

　　沪深交易所将于2月25日开展全面注册制改革摸底测试

　　相关通知显示，为确保全面实行股票发行注册制改革技术准备工作顺利推进，沪深交易所联合中国结算相关分公司、中证金融定于2月25日组织开展全面注册制改革摸底测试。

　　美联储公布会议纪要少数非票委支持加息50个基点

　　根据联邦公开市场委员会周三发布的1月31日至2月1日会议纪要，纪要显示，会议上所有担任票委的美联储官员都投票支持加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调到4.50%至4.75%之间。不过纪要指出，并非所有的官员都支持这一决议，有少数非票委希望加息50个基点，以展示出更大的、降通胀的决心。

　　策略观点

　　巨丰投顾认为目前压制A股投资者情绪的因素仍然是地缘政治、美元收缩、经济下行等因素，但这三大因素已经逐步改善，A股有望步入牛市行情。外资年内大幅净流入A股，积极做多中国资产，“漂亮50”等权重股表现出色，中线仍可积极关注。全面注册制实施后，确定性成长股与低估蓝筹股有望获得资金追捧。从近期盘面看，两会题材已经开始预热，新基建、国资改革等板块有望迎来一波上涨，亦可逢低提前布局。短线方面，近期A股缩量回调与境外中概股持续调整有一定相关性，隔夜美股继续调整，但中概股止跌反弹，预计A股将探底回升，上证指数站稳3300点后则有望出现短线加速上行态势。

　　技术分析|“成长赛道”有望继续中期向好演绎和运行

　　指数运行：沪指看，消化3310点颈线压力的冲关回落十字星震荡线，未破小周期的三条均线，明确海外市场的高位宽幅震荡、热点板块的轮动过快，或小周期强化下蹲蓄力的动能和势能，但基于短中长期均线支撑有效、杀跌量能萎缩、MACD指标金叉在即，预期未破3250点强支撑的下蹲蓄力不会逆转中期向好上升趋势；创业板指数延续昨日调整走势，给出长上影十字星线，为小周期二次探底的揉搓线结构，伴随成交量进一步萎缩、MACD指标下行趋势未改，预期2421点区域价值中枢强支撑为多空博弈关键，不破该防守点即可认定多头反攻会直奔2550~2600点区域；结合深成指需要时间消化12000点关口压力、科创50指数连续两个交易日十字星蓄力的运行情况，预期重磅政策利好组合拳的发力有利“成长赛道”继续中期向好演绎和运行。