黑色系深夜“突围” 顶级投行纷纷“押注” 市场真的“回暖”了？

　　房地产市场再迎重磅利好！

　　2月20日，证监会发文称，为进一步发挥私募基金多元化资产配置、专业投资运作优势，满足不动产领域合理融资需求，近日，证监会启动了不动产私募投资基金试点工作。

　　证监会表示，此次试点工作是证监会落实党中央和国务院有关“促进房地产业良性循环和健康发展”决策部署，健全资本市场功能，促进房地产市场盘活存量，支持私募基金行业发挥服务实体经济功能的重要举措。

　　新设“不动产私募投资基金”类别

　　据了解，不动产私募投资基金在境外成熟市场已发展成为一个重要的投资品类。近年来，我国已有一些私募机构陆续设立投向商业地产、基础设施的私募基金并在基金业协会备案，不断探索积累不动产投资运作经验。如为贯彻国务院关于坚持租购并举、加快发展长租房市场的工作部署，证监会支持建设银行住房租赁基金于2022年10月在基金业协会完成备案。

　　截至2022年末，协会存续私募股权房地产基金838只，存续规模4043亿元，存续私募股权基础设施基金1424只，存续规模1.21万亿元，主要投向商业地产、交通基础设施、物流仓储、市政工程开发与建设等。私募股权房地产基金在支持房地产市场平稳健康发展、促进不动产市场盘活存量、转型发展等方面发挥了积极作用。

　　由于不动产私募投资基金的投资范围、投资方式、资产收益特征等与传统股权投资存在较大差异，证监会指导基金业协会在私募股权投资基金框架下，新设“不动产私募投资基金”类别，并采取差异化的监管政策。此次试点工作按照试点先行、稳妥推进的原则，符合一定条件的私募股权投资基金管理人可以按照试点要求募集设立不动产私募投资基金，进行不动产投资试点。

　　投资者首轮实缴出资不低于1000万元

　　证监会明确，参与试点工作的私募股权投资基金管理人须股权结构稳定、公司治理健全，实缴资本符合要求，主要出资人及实际控制人不得为房地产开发企业及其关联方，具有不动产投资管理经验和不动产投资专业人员，最近三年未发生重大违法违规行为等。不动产私募投资基金的投资范围包括特定居住用房(包括存量商品住宅、保障性住房、市场化租赁住房)、商业经营用房、基础设施项目等。

　　考虑到不动产私募投资基金的规模较大、期限较长等特点，投资者需要有更高的风险识别能力和风险承担能力，试点基金产品的投资者首轮实缴出资不低于1000万元人民币，且以机构投资者为主。有自然人投资者的，自然人投资者合计出资金额不得超过基金实缴金额的20%，基金投资方式也将有一定限制。不动产私募投资基金首轮实缴募集资金规模不得低于3000万元人民币，在符合一定要求前提下可以扩募。鼓励境外投资者以QFLP方式投资不动产私募投资基金。

　　证监会表示，为适应不动产私募投资基金投资策略，不动产私募投资基金按照试点要求为被投企业提供借款或者担保的，在涉及《关于加强私募投资基金监管的若干规定》第八条关于股债比的限制方面进行差异化安排，但不动产私募投资基金须持有被投企业75%以上股权，或者持有被投企业51%以上股权且被投企业提供担保，可实现资产控制和隔离。试点备案产品及其底层资产应实现与原始权益人的主体信用风险隔离。同时，为促进不动产私募投资基金试点工作稳妥推进，本次试点对基金托管、基金合同必备条款、关联交易、基金杠杆、禁止行为、特殊风险揭示、基金备案、信息披露和报送提出了规范要求。

　　证监会将指导基金业协会发布具体工作指引，细化工作要求。符合试点要求的私募股权投资基金管理人可在开展基金募集、管理等业务活动前，向基金业协会报送相关材料，开展不动产私募投资基金试点，并依照规定进行产品备案。同时，不参与试点的私募股权投资基金管理人，可按照协会有关自律规则，继续开展保障性住房、商业地产、基础设施等股权投资业务。

　　下一步，证监会将根据试点工作实践情况及时总结评估，完善试点政策和规则，支持私募基金不断丰富产品类型，发挥服务实体经济的功能作用。

　　顶级投行纷纷“押注”A股

　　在实行股票全面注册制后的首个交易日，A股涨“嗨”了！

　　昨日，国内三大指数集体反弹，午后涨幅扩大，截至收盘，沪指涨2.06%，深成指涨2.03%，创业板指涨1.28%。两市共有3999只个股上涨，976只个股下跌。北向资金全天净买入60.03亿元，其中沪股通净买入58.04亿元，深股通净买入1.99亿元。

　　这是A股在实行股票全面注册制后的首个交易日，有分析认为，昨日A股走强的主要原因在于，股票全面注册制的正式落地释放出积极信号，极大提振了市场参与者的信心。股票全面注册制叠加更严格的退市新规，将加速A股市场优胜劣汰，优化市场结构，促进股市新陈代谢和长期高质量发展，不断提升股市对投资者的吸引力。

　　具体来看，行业板块呈现普涨态势，证券、工程机械、装修建材、游戏、保险板块强势领涨。其中，证券板块涨逾4%，涨幅居前。对此，市场人士表示，股票全面注册制将进一步完善中国资本市场基础制度，利好证券板块。

　　高盛集团的策略师在昨日发布的研报中称，中国股市自1月末以来的下跌势头将会逆转。包括Kinger Lau在内的高盛策略师在报告中称，MSCI中国指数到2023年底将达到85点，较当前水平高出大约24%。“(中国)股市的主题将逐渐转向经济复苏，潜在收益的驱动力可能从多重扩张转向盈利增长或兑现，增长动力应主要倾向于消费经济，服务业的运行仍明显低于2019年疫情前的水平。”高盛集团研报表示。

　　事实上，不仅是高盛，其他华尔街的顶级投行近期亦纷纷发表看多A股研报。据路透社2月初的报道，有关公募基金的最新报告显示，随着政策更加注重推动增长，中国投资者正追求风险较高的资产，从债券转向股票，押注经济强劲复苏。

　　昨日夜盘，国内期货主力合约大面积飘红，焦煤、铁矿涨超3%，PTA、苯乙烯、聚氯乙烯、焦炭涨超2%，短纤、低硫燃料油、乙二醇、螺纹钢、玻璃、纯碱涨近2%。