欧元区综合PMI数据向好 但制造业仍待提振

　　由于服务业活动复苏，欧元区2月商业活动增速超预期，达到九个月来的最高水平，制造业活动数据则仍处于荣枯线以下。

　　数据显示，欧元区2月制造业PMI初值录得48.5，预期49.3，前值48.8；2月服务业初值PMI录得53.0，预期51，前值50.8；2月综合PMI初值录得52.3，为九个月新高，预期50.6，前值50.3。

　　标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson评论称，2月PMI与欧元区季度GDP增速略低于0.3%的增长率基本一致。随着对衰退的担忧消退，通胀显示出见顶的迹象，信心上升提振了增长。

　　Chris Williamson表示，过去两年困扰工厂的与疫情相关的交货延误已改善，这反过来意味着定价权正从供应商转移到工厂采购经理手中，从而降低了工业价格通胀。然而，尽管通胀压力在2月继续缓和，但调查暗示，服务业价格趋势持续走高，这在一定程度上与工资上涨有关，这将引起欧洲央行政策制定者的担忧。经济增长加速和价格压力持续上升，自然会促使人们倾向于预计在未来几个月政策进一步收紧。

　　欧洲央行承诺，将把利率保持在一个有足够限制性的水平，以确保通胀及时回到2%的中期目标。3月会议计划加息50个基点，之后将评估政策路径。

　　鉴于经济比预期更有弹性，通胀也更具粘性，欧洲央行仍需要加息来遏制通胀。欧洲央行应该会继续上调政策利率，随后货币政策应该已经足够收紧，欧洲央行将转向观望，以应对能源价格再次上涨或通胀下降幅度低于预期的可能性。核心通胀的强弱将是欧洲央行关注的问题，野村证券经济学家团队表示，预计整体通胀的下降不会让欧洲央行松一口气，管委会将继续关注核心通胀的强劲走势，而不会因整体通胀峰值可能已经过去而放松。

　　其他成员国方面，德国2月制造业PMI初值录得46.5，预期48，前值47.3；2月服务业PMI初值录得51.3，预期51，前值50.7；2月综合PMI初值录得51.1，为八个月新高，预期50.4，前值49.9.由于制造业新订单仍处于收缩状态，商品生产商对未来一年的前景仍持谨慎乐观态度，他们可能需要看到需求复苏才能改变这种局面。

　　法国2月制造业PMI初值录得47.9，预期50.8，前值50.5；2月服务业PMI初值录得52.8，预期49.9，前值49.4；2月综合PMI初值录得51.6，预期49.9，前值49.1.2月制造业下滑加剧，该行业的需求状况显然仍然脆弱，工厂出口订单出现自2020年5月以来的最大降幅。