科笛集团递表港交所：专注皮肤学医药研发，红杉中国持股

　　港交所近日披露，科笛集团递表港交所主板申请上市，高盛、中金公司为联席保荐人。

（图片来源：科笛集团招股书）

　　科笛集团成立于2019年，是一家专注于皮肤学的研发型生物制药公司，致力于开发创新及全面的解决方案，以满足患者及消费者在广泛皮肤病治疗及护理市场中不断变化的多样化需求。

　　截至最后实际可行日期，科笛集团已建立广泛的产品组合，涵盖11种具有巨大市场潜力的产品及候选产品，针对广泛皮肤病治疗及护理市场的四个主要领域，即毛发疾病及护理、皮肤疾病及护理、局部脂肪堆积管理药物及表皮麻醉。

　　公司已成功上市2种产品，并正在开发5种临床阶段及4种临床前阶段的候选药物。在5种临床阶段候选药物中，其中2种产品已在海南乐城开始商业化试点。公司的核心产品CU-20401是一种研究性重组突变胶原酶，可针对减少皮下治疗后过度的局部脂肪堆积。截至最后实际可行日期，公司在中国内地、香港及日本持有18项专利及专利申请（包括授权引进专利及专利申请）。

　　除公司前两大经销商客户外，科笛集团的客户均为个人客户。公司于2020年并无产生任何收入。于2021年及截至2022年6月30日止六个月，公司的两大客户产生的总收入分别为人民币381,000元及人民币176,700元。于2021年及截至2022年6月30日止六个月，公司的两大客户合计分别占公司于该等期间总收入的18.7%及26.9%，公司的最大客户分别占公司于该等期间总收入的18.7%及21.1%。公司的两大客户均非公司的供货商。

　　财务数据方面，于2021年度、2022年上半年，科笛集团实现收入分别为203.8万元、65.8万元人民币;毛利分别为161万元、45.3万元人民币。同期，该公司研发投入分别为1.11亿元、8346.4万元人民币。于2021年及截至2022年6月30日止六个月，公司的毛利分别为人民币1.6百万元及人民币0.5百万元。同期，公司的毛利率分别达到79.0%及68.8%。

　　在IPO之前，科笛集团已完成多轮融资，投资筹集的资金总额约为2.75亿美元。招股书显示，红杉中国（Sequoia Capital China Growth）持股比例为12.13%，富达持股8.04%。

　　市场规模方面，根据弗若斯特沙利文的资料，中国的广泛皮肤病治疗及护理市场从2017年的人民币3,004亿元增至2021年的人民币4,718亿元，复合年增长率为11.9%，预期将于2025年及2030年分别增至人民币6,705亿元及人民币10,390亿元，2025年至2030年的复合年增长率为9.2%。

　　中国的局部脂肪堆积管理药物市场仍处于初期增长阶段，尚无获批产品。局部脂肪堆积管理药物的市场规模预计将由2023年的人民币134.5百万元增长至2025年的人民币805.1百万元，2023年至2025年的复合年增长率为144.7%。2030年市场规模预期将达到人民币3,927.1百万元，2025年至2030年的复合年增长率为37.3%。

　　根据弗若斯特沙利文的资料，科笛集团是中国广泛皮肤病治疗及护理市场中为数不多的具备全面综合能力的参与者之一。公司拥有涵盖11个产品及候选产品的综合产品管线，包括两个上市产品、五个临床阶段及四个临床前阶段候选药物。公司亦通过在线渠道在中国将皮肤病药物产品商业化，以满足市场需求。