药明康德前三季赚74亿业绩倍增股价背离 大股东套现22亿市值累计蒸发超2200亿

　　CRO龙头企业药明康德（603259.SH）优势凸显，继续大赚特赚。

　　10月26日晚间，药明康德披露了十分亮丽的财务报告。前三季度，公司实现营业收入283.95亿元、归属于上市公司股东的净利润（简称净利）73.78亿元，与去年同期相比，前者增逾70%，后者翻倍增长。这样的增速较前几年表现为加速增长。

　　此前，药明康德曾在公告中表示，有信心实现今年全年收入68—72%的增长目标。

　　长江商报记者发现，今年前三季度，并非所有的CRO企业业绩大幅增长，A股市场上的博济医药、药石科技等净利润均出现下滑。

　　基于前三季度出色的业绩表现，药明康德宣布终止H股增发募资计划。

　　虽然基本面看上去不错，但在二级市场上，药明康德是股价与业绩背离。2021年2月18日以来，公司股价整体上表现为跌跌不休，对应的市值蒸发逾2200亿元。

　　一骑绝尘三季度净利增2倍

　　药明康德的经营业绩前所未有的漂亮。

　　根据三季报，今年前九个月，药明康德实现营业收入283.95亿元，较去年同期的165.21亿元增加118.74亿元，同比增长71.87%。净利润为73.78亿元，较去年同期的35.62亿元增加38.16亿元，同比增长幅度为107.12%，扣除非经常性损益后的净利润（简称扣非净利）为62.32亿元，同比增长100.64%，净利润、扣非净利润同比增速均超过100%，均高于营业收入增速。

　　从单季度看，今年一二三季度，公司实现的营业收入分别为84.74亿元、92.82亿元、106.38亿元，同比增长71.18%、66.16%、77.76%，总体上较为平稳。对应的净利润为16.43亿元、29.93亿元、27.42亿元，同比增长幅度为9.54%、154.64%、209.11%，同比增速呈现为加速势头。扣非净利润分别为17.14亿元、21.36亿元、23.82亿元，同比增长106.52%、64.66%、143.31%。

　　上述数据显示，虽然非经常性损益对净利润有一定影响，但总体上公司业绩是逐季增长，三季度业绩最为亮丽。

　　半个月前，药明康德在披露三季报业绩预告中表示，公司持续强化药明康德独特的一体化 CRDMO（合同研究、开发与生产）和 CTDMO（合同测试、研发与生产）业务模式，在多地疫情持续反复的影响下，充分发挥全球布局、多地运营及全产业链覆盖的优势，及时制定并高效执行业务连续性计划，确保公司整体业绩目标的达成。公司对于达成 2022 年全年收入增长目标 68—72%充满信心。

　　至于净利润大幅增长，公司称，通过不断优化经营效率，产能利用率持续提升，规模效应得以进一步显现，使得净利润增速超过同期收入增速。

　　历史地看，今年前三季度，药明康德的经营业绩不仅创了新高，且表现为加速增长。

　　2019年至2021年各前三季度，药明康德实现的营业收入分别为92.79亿元、118.15亿元、165.21亿元，同比增长幅度为34.06%、27.34%、39.84%，整体上保持在30%左右的增速。今年前三季度营业收入的同比增速较此前的增速提高了一倍，尽管基数较前期要高。同期，公司实现的净利润分别为17.65亿元、23.68亿元、35.62亿元，同比变动-8.46%、34.17%、50.41%。同样，今年前三季度净利润的同比增速较此前明显提速。

　　药明康德主要从事医药研发生产外包（CRO/CDMO），为制药企业药物研发赋能，满足后者药物发现、开发到生产等需求。与同行相比，前三季度，药明康德的业绩堪称是一骑绝尘。

　　从已经披露三季报的A股公司看，前三季度，药石科技 、博济医药、普蕊斯、百花医药、泰格医药的净利润同比分别下降43.57%、35.72%、13.04%、79.97%、9.90%。

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