正业科技50亿跨界豪赌光伏存隐忧，上市8年累亏7亿现金仅6667万承压

　　光伏新能源依然是热门赛道，又有一家公司准备杀入。

　　近日，正业科技（300410.SZ）发布公告称，拟设立子公司在景德镇高新区投资建设年产5GW光伏组件及8GW异质结光伏电池片生产基地投资项目，项目总投资为50亿元。

　　对于本次投资，正业科技称，把握当前光伏、储能产业市场机遇，落实公司“工业检测+新能源”双轮驱动战略。

　　问题是，暂且不谈项目前景，目前而言，正业科技较为缺钱。截至今年6月底，公司账面货币资金只有6667.23万元，还不够还债，高达50亿元的投建资金从何而来？

　　长江商报记者发现，正业科技的盈利能力较弱。今年上半年，公司实现的归属于上市公司股东的净利润为0.42亿元，同比下降超70%。

　　wind数据显示，2014年上市以来，正业科技净利润累计为亏损7.10亿元。

　　资金短缺仍50亿赌异质结

　　豪掷50亿元跨界，正业科技受到了市场质疑。

　　根据公告，10月23日，正业科技召开的董事会会议，审核通过了与景德镇高新技术产业开发区管理委员会（简称“景德镇高新区管委会”）签署项目投资合同暨关联交易的议案，公司拟在景德镇投资成立控股子公司景德镇正业新能源科技有限公司（暂定名，以下简称“正业新能源”），正业新能源与景德镇高新区管委会签署项目投资合同，在景德镇高新区投资建设年产5GW光伏组件及8GW异质结光伏电池片生产基地投资项目。项目投资总额50亿元，分三期投资建设，每一期投资金额根据项目实施进度逐步落实到位。

　　正业科技称，为了响应国家大力发展可再生能源产业战略，把握当前光伏、储能产业市场机遇，公司制定了“工业检测+新能源”双轮驱动战略。鉴于江西省景德镇拟全力打造新能源产业基地，拥有资金实力、区域影响力、产业政策配套等方面的显著优势，公司拟通过正业新能源在景德镇实施上述项目建设。

　　正业科技是一家地方国资实际控制的公司，其控股股东为景德镇合盛产业投资发展有限公司（简称“合盛投资”），实际控制人为景德镇国资委。

　　这是一次关联交易，景德镇高新区管委会持有合盛投资20%股权，是正业科技的间接股东。根据实质重于形式的原则，景德镇高新区管委会是正业科技的关联方。

　　正业科技在公告中称，本次项目投资合同的签订将促成双方的友好合作关系，有利于双方发挥各自资源优势，进行生产要素的有效整合，实现优势互补、互利共赢。后续项目落地，将促进公司业务发展和产品延伸，进一步提升公司的可持续发展能力和核心竞争力。

　　这是一次跨界之旅。目前，正业科技主要从事PCB精密加工检测设备及辅助材料的研发、生产、销售和服务，即工业检测。光伏，对正业科技而言是跨界，二者并不存在明显的关联性。

　　市场的质疑在于，正业科技并不具备50亿元投资能力。

　　截至今年6月底，正业科技总资产仅为19.53亿元，50亿元投资，是公司总资产的2.56倍。

　　正业科技原本存在较为明显的资金短缺现象。今年二季度末，公司账面货币资金只有6667.23万元。与之对应的是，短期借款2.55亿元、一年内到期的非流动负责0.04亿元、长期借款0.23亿元，长短期债务合计为2.82亿元。

　　数据表明，正业科技存在较为明显的偿债压力。

　　为了缓解资金压力，正业科技拟与合盛投资、昕橙新能源、昊丰新能源共同投资1亿元设立正业新能源，公司出资4000万元。

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