爱康科技主业摇摆11年半累亏逾14亿 签140亿硅料长单豪赌异质结前景难料

　　豪赌异质结，邹承慧的风险依旧。

　　日前，爱康科技（002610.SZ）发布重磅公告，公司与港股公司保利协鑫方面签署协议，约定在未来6年向对方采购45840吨硅料，预估采购总额合计超过140亿元。

　　截至今年6月底，爱康科技总资产为110.73亿元。这笔投资，对于邹承慧而言，无疑是一场豪赌。

　　2006年，爱康科技成立，属于国内光伏新能源先行者之一。但是，爱康科技的业务摇摆不定，光伏配件、光伏电站、光伏电池及组件，现在又转至高效异质结电池及组件。

　　爱康科技的经营业绩颇为糟糕。wind数据显示，2011年上市以来，公司实现的归属于上市公司股东的净利润（下称“净利润”）累计数为亏损14.16亿元。

　　身处重资产行业，邹承慧及爱康科技均缺钱。截至今年6月底，爱康科技的资产负债率为66.15%，再攀高位。

　　邹承慧还有一个风险，即可能会丧失对爱康科技的控制权。截至目前，邹承慧直接间接持有公司10.64%股权，下月中旬，其所持的2.72%股权将被司法拍卖，以解决债务问题。本次拍卖完成后，邹承慧本人所持一半股权仍处于质押状态。

　　百亿长单不被市场看好

　　百亿大单往往是利好，但对于爱康科技而言，市场并不认为是利好。

　　9月24日，爱康科技发布公告称，公司全资子公司苏州中康电力开发有限公司（以下简称“苏州中康电力”）与江苏中能硅业科技发展有限公司（以下简称“江苏中能硅业”）签订了硅料购销合作协议。根据合同约定，苏州中康电力在2022年—2027年预计向江苏中能硅业合计采购45840吨硅料。

　　若按照当前市场价格测算，预计采购总额合计为140.82亿元（含税）。公告称，具体订单价格月议，合同交易总额以最终成交金额为准。

　　江苏中能硅业系港股公司保利协鑫控股子公司，爱康科技公告称，交易对方具备较强的合同履约能力。

　　签署高达140.82亿元的硅料采购合同，在“抢料”的情况下，通过长单锁料，对爱康科技而言，也算是一大利好。

　　2021年以来，爱康科技开启新的发展战略，全力聚焦异质结发电。

　　据披露，爱康科技拥有江苏苏州、江苏泰州、江西赣州、浙江湖州四大生产基地，生产的AK iCell HJT电池平均转换效率达24.5%，双面率达95%以上，平均良率可达 99%。产能方面，公司在2022年底形成5GW异质结电池产能，2023年底达到20GW，五年内产能超过40GW。不出意外，公司将是异质结龙头。

　　正是因为大举扩产异质结电池产能，爱康科技签下了超百亿大单。

　　然而，市场对爱康科技并不看好。二级市场上的股价亦有体现。9月26日，二级市场上，爱康科技的股价以平盘报收。

　　市场为何不看好这一百亿采购大单？

　　截至今年6月底，爱康科技总资产为110.73亿元，目前的市值约为144亿元，百亿大单能否顺利消化吸收？

　　还有一个核心问题，就是资金问题。140.82亿元的长单，平均每年超过20亿元，20亿元也是爱康科技每年的营业成本。

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