众兴菌业热衷投资理财联营企业连亏7年 6.9亿闲钱理财仍借债大存大贷模式存疑

　　风险叠加，资本市场上知名企业众兴菌业（002772.SZ）首现亏损。

　　众兴菌业主营业务为食用菌的研发与生产、销售，但公司并不安于主业，而是热心投资理财。遗憾的是，公司投资理财并未讨到好。

　　长江商报记者发现，2015年至2021年，众兴菌业参股的联营企业连续7年亏损。今年上半年，公司持有的交易性金融资产公允价值变动净收益为亏损约0.24亿元。

　　这也是众兴菌业今年上半年亏损的主要原因之一。半年报显示，上半年，公司营业收入保持了同比两位数增长，但归属于上市公司股东的净利润（简称“净利润”）同比盈转亏。这也是公司自从2015年上市以来的首次中期亏损。

　　一个备受关注的问题是，忙于斥巨资进行投资理财的众兴菌业并非闲钱很多，事实恰恰相反，公司债务很多。截至今年6月底，公司有息负债在30亿元左右，其中，长短期债务较年初新增2.98亿元，而公司却将6.9亿元购买理财产品。

　　大存大贷模式运营，众兴菌业究竟图什么？

　　联营企业“爆雷”或减值3600万

　　众兴菌业参股公司爆雷，或将对其净利润产生不利影响。

　　9月6日晚间，众兴菌业发布公告称，9月5日，公司收到参股公司四川丰藏现代农业有限公司（以下简称“丰藏农业”）的通知，丰藏农业因现金流难以维系，现处于停产状态。

　　2017年2月，众兴菌业使用自有资金4600万元收购丰藏农业24.1%股权，丰藏农业成为公司参股公司。后来，众兴菌业放弃对丰藏农业同比例增资，持股被稀释至20.4%。

　　丰藏农业主要产品为双孢菇，产能约为15吨/天。其注册资本约为1.63亿元，总资产1.95亿元、净资产仅为7629.20万元。今年上半年，其营业收入为1753.25万元，营业利润为-459.18万元，净利润为-459.18万元。

　　公告称，自2019年投产以来，受疫情和高额银行贷款利息影响，丰藏农业响一直处于亏损状态，尤其是2022年8月以来，受四川限电影响，企业直接损失较大，致使其现金流难以维系。同时，丰藏农业因未履行与丰田通商（上海）有限公司成都分公司生产设备买卖纠纷案的生效判决，被法院查封部分资产，冻结、划扣银行存款（含查封、扣押财产价值）合计592.82万元。后续，丰藏农业拟待大环境转好后复产，或将工厂转租由他人继续生产。

　　参股公司停产，对众兴菌业而言将是一笔较大损失。从已经披露的情况看，短期内，即便是丰藏农业能够恢复经营，但想要扭亏为盈并非易事。目前，众兴菌业对丰藏农业的长期股权投资账面价值为997.78万元，参照4600万元的投资成本，可能会产生约3600万元的减值损失。

　　联营企业亏损，对众兴菌业而言，堪称是家常便饭，对其的贡献长期为亏损。

　　wind数据显示，2015年至2021年的7年，众兴菌业对联营企业和合营企业的投资收益一直在亏损，亏损金额分别为40.49万元、33.93万元、210.51万元、400.03万元、1310.95万元、1507.35万元、649.67万元。

　　半年报显示，截至今年6月底，众兴菌业的参股公司，除了上述丰藏农业外，还有Mushroom Park GmbH，其主营业务为杏鲍菇的种植及生产加工销售，众兴菌业对其持股比例为49%。

　　众兴菌业成立于2005年11月18日，2015年6月26日登陆深交所。从经营业绩方面看，2015年至2021年，公司实现的净利润分别为1.14亿元、1.59亿元、1.42亿元、1.12亿元、0.68亿元、1.89亿元、0.55亿元，极不稳定。2017年至2019年，公司净利润连续三年下降，2020年净利润大幅倍增，但在2021年又同比剧降70.91%。

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