华东医药净利止跌经营现金流降84% 3.96亿并购扩大业务布局商誉超22亿

　　经历连续两年业绩退步之后，华东医药（000963.SZ）上半年净利润重回增长通道。

　　中报显示，今年上半年，华东医药实现营业收入181.98亿元，同比增长5.93%；净利润13.41亿元，同比增长3.09%。

　　不过，虽然业绩回升，但由于销售回款减少等原因，上半年华东医药经营活动产生的现金流量净额2.84亿元，同比减少83.65%。

　　事实上，疫情之后，作为老牌医药集团的华东医药业绩增长明显放缓，2020年和2021年曾连续两年扣非净利润下滑。

　　在此背景下，华东医药持续推进业务布局实现突围。8月9日晚间，华东医药同步披露股权激励方案及对外收购方案。

　　需要注意的是，此前曾多次实施并购的华东医药一直存在较高的商誉。截至今年6月末，公司商誉增加至22.28亿元。如果并购标的不及预期，未来的商誉减值问题需要引起警惕。

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　　时隔两年，华东医药终于录得主营业务利润的正增长。

　　半年报显示，今年上半年，华东医药实现营业收入181.98亿元，同比增长5.93%；净利润13.41亿元，同比增长3.09%；扣除非经常性损益后的净利润12.72亿元，同比增长6.52%。

　　虽然业绩增速仅为个位数，但对于疫情之后的华东医药而言已属不易。长江商报记者注意到，作为大型综合性医药上市公司，华东医药成立至今已有近30年。此前的2011年至2019年，华东医药的营业收入和净利润分别由111.31亿元、3.81亿元增长至354.46亿元、28.13亿元，且连续九年净利润增速超过20%。其中，2014至2016年三年间，公司净利润增速均在30%以上。

　　但2020年开始，从疫情的冲击，到阿卡波糖片集采失标，以及后续国家集采和医保价格谈判等一系列政策影响，给华东医药的利润端带来较大的影响。2020年和2021年，华东医药分别实现营业收入336.83亿元、345.63亿元，同比变动-4.97%、2.61%；净利润28.2亿元、23.02亿元，同比变动0.24%、-18.38%；扣除非经常性损益后的净利润为24.3亿元、21.89亿元，同比减少5.62%、9.91%，连续两年下降。

　　这一趋势延续到了今年年初。一季度，公司实现营业收入89.33亿元，同比增长0.4%；净利润7.04亿元，同比减少7.12%，扣非后净利润6.99亿元，与上年基本持平。而今年第二季度，华东医药业绩明显好转，当季实现营业收入92.65亿元、净利润6.36亿元，同比增长11.86%、17.39%，带动公司上半年净利润止跌回升。

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