易点云二度递表港交所：三年半亏损超13亿元 资产负债率163%

　　9月22日讯，首次递交招股书失效半年后，易点云近期再向港交所递表，拟在主板挂牌上市。

　　资料显示，易点云原名易点租，经营主体为北京易点淘网络技术有限公司，主要从事“随用随还办公IT服务”，即电脑和相关办公设备的租赁业务，同时也包括设备销售及SaaS等其他服务。

　　根据招股书，2019-2021年及2022年1-6月，易点云的收入分别为6.32亿元、8.13亿元、11.84亿元和6.55亿元，其中随用随还办公IT服务收入占比分别为78.5%、79.1%、84.3%和88.9%，设备销售收入占比分别为20.5%、19.3%、14.6%和10.2%，而SaaS及其他服务的收入占比仅为1%、1.6%、1.1%和0.9%。

　　由于SaaS及其他服务收入占比过少，且贡献度处于下降状态，不少业内人士认为，公司从“易点租”更名“易点云”涉嫌“概念包装”。同时，易点云的科技含金量也受到质疑，原因是公司销售及营销开支是研发开支的两倍，且占收入的比例常年在10%以上。此外，在其全部职员中，销售及营销人员占了一半。

　　不过，易点云创始人纪鹏程曾对外介绍称，“历经六年的沉淀，易点云从设备的点线面体构建出强大的算力运营能力，在全国范围内建立了实时的基础设施服务网络，可主动为客户进行办公室弹性算力终端部署”。

　　巨额亏损

　　据了解，易点云最主要的业务采取的是“中间商赚差价”模式，即将电脑及相关办公设备租赁给客户，帮助客户实现轻资产运营，公司从中赚取设备本身价格与租金的差价。由于需要采购设备，2019-2021年，易点云的经营性现金流出净额为1.87亿元、2.69亿元和2.07亿元，直到2022上半年才录得净流入，为2.65亿元。

　　招股书显示，2019-2021年及2022年6月末，易点云订阅设备设备数量分别为55.35万台、75.52万台、107.73万台和111.1万台，每台订阅设备期间产生的平均收入为1091.1元、983.2元、1089.1元和532.7元；报告期内用于增加自由租赁电脑设备的资本开支分别为5.14亿元、6.63亿元、8.09亿元和1.47亿元。

　　易点云表示，预计2023年将取得大量经营现金流出净额，主要原因是资本开支及支持客户获取及担保设备采购。

　　由于成本居高不下，易点云的亏损在持续扩大。

　　2019-2021年及2022年1-6月，易点云分别录得净亏损金额2.55亿元、0.88亿元、3.48亿元及6.25亿元，合计亏损金额13.16亿元。易点云在招股书提到，2022年预计净亏损将大幅增加，原因是向投资者授予优先股、认股权证及可交换股债券而产生的非现金支出及编纂费用。

　　不过，易点云的毛利率在逐年走高。2019年-2021年及2022年1-6月，这个数据分别为38%、41.4%、47.7%和50.9%。不过，同样专注于企业云端市场并已经递交招股书的北森控股，自2019年以来的毛利率均在55%以上。

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