天邦股份负债率83%仍募约28亿加码猪场 近一年上市猪企密集融资超200亿存隐忧

　　猪周期“磨底”之际，上市猪企天邦股份(002124.SZ)再计划融资。

　　日前，天邦食品股份有限公司（以下简称“天邦股份”）发布2022年度非公开发行A股股票预案，拟募资总金额不超过28亿元，其中20亿元用于数智化猪场升级项目，8亿元用于补充流动资金。

　　在天邦股份看来，“规模化、标准化、数智化养殖是行业的发展趋势”。无独有偶，饲料龙头大北农也于近日宣布，拟募资不超22.6亿元，用于饲料生产项目、种猪养殖及研发项目、信息化系统升级改造等项目。

　　据长江商报记者不完全统计，去年下半年以来，已有新希望、牧原股份、温氏股份等生猪养殖企业发布融资计划，行业融资总额已超200亿元，但如此大密度的融资也引发外界担忧。

　　按照天邦股份的解释，本次募资目的有三点：顺应行业发展趋势，不断提升公司生猪养殖的标准化水平和智能化程度；优化财务结构，降低财务风险；满足公司业务规模扩大对营运资金的需求。

　　有行业人士表示，天邦股份此次大手笔募资意在“补血”。据天邦股份今年一季报显示，截至3月底，其流动负债合计约为108.87亿元，负债合计约为155.73亿元；流动资产合计约为41.14亿元，货币资金约为11.75亿元。

　　定增背后，资产负债率高达83.67%

　　据6月7日公告显示，天邦股份此次计划将20亿元募集资金投至数智化猪场升级项目。具体包括，利用新兴技术实现养殖场饲养环境自动调节以提升猪只舒适度，实现疫病监测、精准饲喂、生物安全防控智能化等功能，提高公司生猪养殖的标准化水平和智能化程度。

　　天邦股份表示，规模化、标准化和数智化养殖在原材料采购、标准化生产、成本控制等方面具有明显优势，通过募投项目的实施，可提高生猪养殖效率，进而提升经济效益。而另外的8亿元资金则计划全部用于补充流动资金。

　　自去年开始，天邦股份便开始“瘦身”计划，先后出售了生物制品业务、水产饲料业务和部分猪用饲料业务，公司借此或最高回笼近20亿资金。

　　不过，连番抛售资产并未缓解其资金紧张的处境。数据显示，2021年天邦股份累计出栏各类生猪428万头，位列上市猪企第6，不过在去年却巨亏44.62亿元。今年第一季度公司实现营业总收入16.40亿元，同比下降51.89%，净亏损6.74亿元，同比下降444.78%。

　　而从现金流和有息负债缺口来看，天邦股份的资金链压力较大。一季度，公司的投资现金流和筹资现金流净流出6.6亿元。截至一季度末，资产负债率达83.67%，为上市以来最高，货币资金为11.75亿元，短期借款24.5亿元，一年内到期的非流动负债11.65亿元，长期借款12.36亿元，短债缺口尚存。

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