天南电力IPO净利“腰斩”，多次违法违规

　　天南电力2021年营业收入同比下降20.79%、归母净利润同比下降44.04%、扣非后归母净利润同比下降48.76%，近乎“腰斩”。

　　近日，沪市主板IPO企业江苏天南电力股份有限公司（下称“天南电力”）更新了申报稿。天南电力2021年营业收入、归母净利润、扣非后归母净利润均出现下滑，其中扣非后归母净利润更是近乎“腰斩”。

　　有意思的是，在这些财务数据变化较大的情况下，天南电力补充流动资金的测算中仍是基于2018年至2020年销售收入，而没有使用2021年的数据。

　　归母净利润近乎“腰斩”

　　据悉，天南电力的主营业务为电力金具产品的研发、设计、生产及销售。电力金具是连接和组合电力系统中的各类装置，起到传递机械负荷、电气负荷及某种防护作用的金属附件。电力金具与导线、杆塔、绝缘子、其他设备连接起来组成通电回路，并保护导线、绝缘子等免受高电压的伤害，将电晕和无线电干扰控制在合理的水平，是组成通电回路必不可缺的器件之一。

　　2019年至2021年，天南电力的营业收入分别为3.41亿元、4.02亿元、3.19亿元，归母净利润分别为6012.78万元、8608.25万元、4817.58万元，扣非后归母净利润分别为5848.49万元、8573.26万元、4393.2万元。其中，天南电力2021年营业收入同比下降20.79%、归母净利润同比下降44.04%、扣非后归母净利润同比下降48.76%，近乎“腰斩”。

　　毛利率方面，天南电力2019年至2021年的综合毛利率分别为35.69%、37.59%、30.58%，毛利率出现明显下滑。

　　这是因为毛利额占比过半的防护金具，其2019年至2021年的毛利率分别为39.64%、40.74%和32.32%，2021年度较2020年度下滑下降8.42个百分点。天南电力在申报稿中表示，2021年度，由于防护金具所用的原材料价格上涨和人力成本上升，综合导致毛利率大幅下滑。

　　在此背景下，天南电力在一些测算中却没有采用新数据。

　　此次沪市主板IPO，天南电力拟募集资金为3.65亿元，其中第二大项目为6000万元的补充流动资金项目。

　　在这个项目的介绍中，天南电力还列了补充流动资金的测算表，看起来颇为“有理有据”。该测算的前提之一为，“公司采用销售百分比法，基于2018年至2020年销售收入复合增长率为43.05%，假定未来2年营业收入按15%的复合增长率保持增长”。但实际上天南电力2021年营业收入非但没有增长，反而同比下降20.79%。

　　那么，在实际情况不符时，这个测算表的数据还准吗？另外，天南电力该申报稿为2022年7月签署，且报告期包含2021年的情况下，仍基于2018年至2020年的数据是否合理，相关披露是否及时？

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